Turbulensi | Philstar.com

Ini belum berakhir. Industri perbankan masih dalam masa turbulensi.

Setelah dua bank menengah AS runtuh awal bulan ini, otoritas Swiss pada dasarnya memaksa bank terbesar di negara itu UBS untuk mengakuisisi Credit Suisse bermasalah dengan diskon besar. Akuisisi tersebut dianggap dapat membantu menjaga stabilitas di industri perbankan, mencegah efek domino pada lembaga pemberi pinjaman lainnya yang tertekan.

Namun gempa susulan terus bergemuruh. Pekan lalu, raksasa perbankan Deutsche Bank-lah yang tampaknya mengalami masalah. Harga saham bank turun secara substansial sementara investor mengamati portofolio bank dengan cermat.

Di mana-mana, tampaknya, investor menarik diri dari saham perbankan dan deposan menarik uang mereka dari bank yang lebih kecil dan mentransfernya ke bank yang lebih besar dengan takhayul bahwa ukuran berarti kekuatan. Itu menciptakan ketidakstabilan dalam sistem dengan menghasilkan masalah likuiditas yang didorong oleh rasa takut yang seharusnya tidak ada.

Tampaknya industri perbankan global perlu menavigasi melalui ladang ranjau dalam beberapa bulan mendatang. Ketua IMF memperingatkan bahwa risiko stabilitas keuangan telah meningkat akhir-akhir ini.

Beberapa bulan yang lalu, usaha cryptocurrency besar gagal secara spektakuler, sebagian besar disebabkan oleh tata kelola perusahaan yang di bawah standar. Dampak dari kegagalan ini terhadap bank-bank yang terpapar pada usaha tersebut belum sepenuhnya dinilai.

Lalu ada mega peminjam mengalami kesulitan keuangan. Yang terbesar adalah pengembang properti China Evergrande Group yang memiliki kewajiban lebih dari $300 miliar. Dari jumlah ini, $22,7 miliar merupakan utang luar negeri.

Evergrande sedang mencoba merestrukturisasi utangnya yang sangat besar di lingkungan pasca-pandemi di mana pasar lemah dan suku bunga tinggi. Berjalan di atas tali mungkin, sebagai perbandingan, tampak jauh lebih mudah untuk dilakukan.

“Terlalu besar untuk gagal” adalah ungkapan yang biasanya diterapkan pada lembaga pemberi pinjaman. Ini juga dapat diterapkan pada peminjam besar yang sekarang mendapati diri mereka memiliki pengaruh yang berlebihan. Berbeda dengan kasus bank, di mana regulator dapat bergerak cepat dan memaksa akuisisi seperti dalam kasus Credit Suisse, lebih sulit untuk menyelamatkan peminjam yang gagal.

Bahkan ketika krisis yang menimpa perbankan global seperti bencana yang bergerak lambat, para analis menunjuk pada kegagalan umum yang mendasari berbagai kasus kegagalan. Ini menyangkut kecenderungan untuk mengecilkan risiko suku bunga.

Setelah krisis keuangan global 2007-2008, pemerintah dan bank sentral mencoba menumbuhkan kembali ekonomi mereka dengan menekan suku bunga. Rezim uang murah bertahan selama lebih dari satu dekade – menghasilkan ekspansi ekonomi yang kuat tetapi juga banyak bahaya moral. Selama periode ini, lembaga keuangan mulai berperilaku seolah-olah uang murah akan bertahan selamanya.

Salah satu gejala dari perilaku berisiko ini adalah ketika bank memuat obligasi suku bunga rendah yang menjadi bom waktu keuangan ketika suku bunga mulai meningkat tajam selama setahun terakhir. Bom waktu ini masih bisa menghasilkan lebih banyak kegagalan di masa mendatang.

Kecemasan yang mendorong investor untuk menjual saham perbankan dan mengambil simpanan dari bank dengan tanda-tanda kesulitan sedikit pun tidak sepenuhnya salah tempat.

Bergerak

Beberapa bulan terakhir sangat menantang bagi raksasa telekomunikasi PLDT.

Desember lalu, anggaran yang membengkak sebesar P48 miliar ditemukan oleh auditor. Ada spekulasi yang tidak berdasar bahwa penyerbuan itu entah bagaimana merupakan kasus penipuan perusahaan. Beberapa pemegang saham di AS, pada kenyataannya, mengajukan gugatan kelompok terhadap perusahaan karena salah menangani dana perusahaan.

Selain itu, LGU Makati menutup kantor pusat Smart, mengklaim sejumlah besar pajak perusahaan yang belum dibayar. Masalah ini segera diklarifikasi dan penutupan dicabut.

Sementara itu, audit komprehensif atas overrun anggaran yang besar menunjukkan tidak ada kecurangan yang dilakukan. Pembebanan anggaran disebabkan oleh “over-order” teknologi 5G yang diprogram untuk jangka waktu yang lebih lama dalam rencana perusahaan. Itu jelas merupakan kasus belanja modal yang terjadi lebih cepat dari jadwal.

Beberapa hari yang lalu, PLDT merilis laporan pendapatan akhir tahunnya. Laporan tersebut dengan patuh membawa angka pendapatan yang lebih rendah, yang mencerminkan pendapatan yang dihasilkan karena belanja modal lanjutan sebesar P48 miliar tahun lalu. Hal ini mengakhiri kontroversi mengenai belanja modal di muka.

Masalahnya, pada akhirnya, hanyalah kasus capex carry over yang masih harus tercermin sepenuhnya dalam proses pemesanan. Prosedur perusahaan telah diperketat dan manajernya sekarang lebih bertekad untuk beralih dari episode ini.

Belanja modal yang dikeluarkan tahun lalu kini menjadi aset yang mencerminkan pertumbuhan perusahaan. Bukan pengeluaran yang sia-sia.

Presiden PLDT Al Panlilio menunjukkan bahwa pendapatan perusahaan sebelum bunga, pajak, depresiasi dan amortisasi (EBITDA) sebenarnya tumbuh sebesar 4 persen tahun lalu menjadi P100,48 miliar. Ini adalah pertama kalinya dalam sejarah perusahaan membukukan EBITDA yang menembus angka P100 miliar. Ini merupakan indikasi fundamental perusahaan tetap kokoh seperti sebelumnya.

PLDT ingin meningkatkan pendapatannya dengan pertengahan satu digit tahun ini. Ini harus menjadi berita menggembirakan bagi investor di perusahaan teknologi terdepan.

Pengeluaran modal, khususnya dalam teknologi 5G, sangat penting untuk memungkinkan perusahaan mempertahankan pangsa pasarnya yang dominan. Di Filipina, jumlah perangkat seluler melebihi jumlah penduduk. Untuk menjaga loyalitas pelanggannya, penyedia telekomunikasi harus mengikuti perkembangan teknologi yang sangat cepat.

Terlepas dari kontroversi tersebut, PLDT berhasil mempertahankan kepercayaan pelanggannya meskipun persaingan di industri ini semakin ketat. Ini harus menjadi faktor yang sangat penting.

Peningkatan terus-menerus baik dalam kualitas maupun biaya layanan sangat penting untuk menjaga agar seluruh ekonomi kita tetap kompetitif.