Cerita Malampaya |  Philstar.com
Business

Cerita Malampaya | Philstar.com

BIZLINKS – Rey Gamboa – Bintang Filipina

16 November 2021 | 12:00 pagi

Kisah Malampaya yang sedang berlangsung, dengan karakter utama Udenna, Chevron, Shell dan PNOC/DOE, membangkitkan berbagai emosi mulai dari ketidakpercayaan, kemarahan, dan kepahitan, sementara para kritikus yang marah meneriakkan tuduhan korupsi, beberapa melabelinya sebagai “lutong Macau,” dan membandingkannya dengan skandal Pharmally yang dipublikasikan dengan baik.

Reaksi semacam itu, jika diteliti lebih dalam, tampaknya terutama disebabkan oleh kehadiran Dennis Uy, pendiri dan CEO Udenna, dan dikenal sebagai salah satu donor kampanye terbesar Duterte saat berkampanye untuk kepresidenan pada 2016.

Kisah Malampaya memiliki tiga (dan mungkin lebih karena berkembang) bab yang menarik dan menarik. Mari kita membedah bab pertama tanpa teori konspirasi dan “pikiran jahat.”

Kesepakatan Udenna-Chevron

Mengenakan topi pengusaha, penjualan 45 persen saham Chevron yang berpartisipasi di Malampaya ke Udenna dapat dengan mudah dianggap sebagai transaksi antara penjual divestasi aset dan pembeli yang didanai penuh.

Mempertimbangkan besarnya transaksi, kedua belah pihak kemungkinan akan melibatkan penasihat keuangan profesional untuk menghasilkan paket yang dapat diterima baik oleh penjual maupun pembeli, termasuk bankir, kreditur, dan pemodal. Oleh karena itu, kemampuan finansial Udenna telah melampaui batas.

Karena Chevron bukan operator fasilitas Malampaya, penjualan sahamnya harus dilihat sebagai transaksi bisnis murni yang terpisah dan tidak material dari sisi operasional, yang sepenuhnya menjadi tanggung jawab Shell. Jadi, kurangnya pengalaman Udenna dalam eksplorasi dan produksi minyak bukanlah masalah kritis dalam transaksinya dengan Chevron.

Namun, tetapi yang lebih penting, mengingat neraca Udenna yang dilaporkan, kami sekarang akan memiliki konsorsium Malampaya yang secara finansial dan teknis lebih lemah.

Mengapa pemerintah tidak menggunakan opsinya untuk menandingi tawaran saham Chevron? Jawabannya sederhana: pemerintah sudah mendapatkan 60 persen arus kas bersih Malampaya, ditambah 10 persen dari 40 persen saham konsorsium (melalui PNOC) atau total 64 persen. Pemerintah tidak perlu memaparkan posisinya pada risiko tambahan.

Meski demikian, penjualan saham Chevron tidak membahayakan 64 persen saham pemerintah dalam arus kas bersih Malampaya. Mempertimbangkan juga kebutuhan sumber daya pemerintah yang mendesak, merupakan keputusan bisnis yang bijaksana untuk tidak membayar $565 juta untuk mengakuisisi saham Chevron.

Di sisi lain, Shell memiliki alasan bisnisnya sendiri yang baik untuk tidak menggunakan opsi untuk mencocokkan penawaran, dan ini harus menjadi salah satu ukuran penting yang mendukung keputusan pemerintah untuk tidak membeli saham Chevron.

Dengan demikian, penjualan saham Chevron ke Udenna tidak, dan tidak seharusnya, dilihat sebagai masalah kepentingan nasional yang kontroversial. Kurangnya kualifikasi teknis Udenna bukanlah masalah besar dalam transaksi yang hanya melibatkan pengalihan hak arus kas antara penjual dan pembeli.

Mengingat hal di atas, keputusan pemerintah untuk tidak menggunakan opsinya akan dianggap paling bijaksana, terutama karena bagian pemerintah dalam arus kas Malampaya sebesar 64 persen tetap utuh bahkan tanpa perlu menginvestasikan $565 juta untuk membeli saham Chevron.

Kesepakatan Udenna-Shell

Mari kita bahas bab kedua dari cerita ini: penjualan 45 persen saham Shell kepada Udenna. Ini adalah masalah yang sama sekali berbeda, dan masalah serta kekhawatiran yang diangkat untuk memblokir persetujuan transaksi oleh DOE layak untuk dilihat lebih dekat.

Meskipun Udenna dan Shell telah menyepakati penjualan saham yang terakhir, rincian transaksi masih dalam kajian dan menunggu persetujuan dari DOE, terutama karena kesepakatan itu akan memberikan Udenna 90 persen kepemilikan konsorsium.

Segera setelah dokumen yang akan menjelaskan seluk beluk transaksi Udenna-Shell mendarat di meja Sekretaris DOE Alfonso Cusi, pertemuan antara DOE dan perwakilan Shell harus diselenggarakan. Diskusi terbuka dan terbuka akan memberi DOE pemahaman yang lebih baik tentang niat Shell untuk menjual, dan indikasi yang lebih jelas tentang apa yang akan dilakukan perusahaan minyak antara sekarang dan akhir kontrak pada 2024.

Jika selama diskusi Shell tetap teguh pada penjualan sahamnya dan transaksi disetujui, DOE harus mengatasi beberapa masalah vital – terutama yang berkaitan dengan kepentingan nasional, serta berbagai implikasi lainnya.

DOE harus melakukan tinjauan komprehensif terhadap banyak masalah, masalah, dan risiko. Setiap persetujuan DOE atas penjualan Shell harus melibatkan sejumlah ketentuan yang kuat, “keharusan” yang harus dipatuhi oleh Shell dan Udenna atau pembeli lain yang berminat. Jika tidak, itu akan menjadi “tidak ada kesepakatan” untuk DOE.

Beberapa opsi tersedia tentang cara menangani niat Shell untuk menjual. Seseorang mungkin tidak dapat memuaskan semua kritikus, tetapi jika prosesnya dipikirkan dengan baik, transparan, dan komprehensif, Cusi dapat membenarkan tindakan departemennya dengan sangat baik.

Sepertinya akan ada konflik dan ketegangan di bab kedua cerita Malampaya karena kepentingan nasional akan menjadi tema sentral dan isu utama, dengan publik mengamati dengan seksama bagaimana karakter utama akan merespon.

Bab tiga masih di udara

Naskah untuk bab tiga cerita mencakup apa yang akan terjadi ketika perjanjian dengan konsorsium saat ini berakhir pada 2024. Pada saat itu, kepemilikan semua aset Malampaya jatuh ke pemerintah. Ini termasuk platform, pipa yang membawa gas ke Batangas, dan semua fasilitas yang terkait dengan produksi dan pengiriman gas alam.

Skenario akan berkembang dan sebagian besar bergantung pada bagaimana karakter yang berbeda akan bertindak dan merespons saat masalah yang dijelaskan dalam bab dua terungkap. Omong-omong, kami juga memiliki variabel yang tidak dapat dipahami: pemilu 2022.

Abang!

Facebook dan Twitter

Kami secara aktif menggunakan dua situs jejaring sosial untuk menjangkau lebih sering dan bahkan berinteraksi dengan dan melibatkan pembaca, teman, dan kolega kami di berbagai bidang minat yang saya bahas di kolom saya. Silakan sukai kami di www.facebook.com/ReyGamboa dan ikuti kami di www.twitter.com/ReyGamboa.

Jika Anda ingin berbagi wawasan, hubungi saya di Link Edge, Lantai 25, 139 Corporate Center, Jalan Valero, Salcedo Village, 1227 Makati City. Atau email saya di [email protected] Untuk kompilasi artikel sebelumnya, kunjungi www.BizlinksPhilippines.net.


Posted By : pengeluaran hongkong